中国商报/中国商网(记者 周子荑)近几年，白酒行业刮起技艺矫正(以下简称技改)风潮，开阔酒企运行布局产能膨胀、智能化矫正等步地。然则，2020年头动漫区，安徽古井贡酒股份有限公司(以下简称古井贡酒)、泸州老窖股份有限公司(以下简称泸州老窖)两大酒企的技改步地却激发质疑。这两家酒企进行大手笔技改的“真相”是什么？

　　两大酒企大手笔技改

　　3月3日，古井贡酒发布公告示意，将投资89.24亿元用于坐蓐智能化技艺矫正步地，其中，设立投资82.9亿元、流动资金6.35亿元，所需资金以公司自有资金并团结其他融资方式自筹科罚。

　　具体而言，公告显现，“酿酒坐蓐智能化技艺矫正步地”诡计用大地积约1830亩，瞻望设立期为五年。步地将设立酿酒坐蓐区、储酒及勾调区、包装物流区等干系开导神志。该步地园区落成后，古井贡酒将终了年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存、13万吨灌装智商。

　　不久后，另一家酒企也发布了技改公告。3月12日，泸州老窖发布公告示意，拟刊行规模不晋升15亿元的公司债券，召募资金将用于酿酒工程技艺创新、黄舣酿酒基地窖池密封安装，以及制曲配套开导购置等步地。

　　而已显现，泸州老窖的技改步地要追猜度2016年。彼时，泸州老窖曾发布公告示意，将投资74亿元用于酿酒工程的技改，其中，一期步地所需的30亿元将通过非公开刊行股票召募，后续发债募资40亿元主要用于二期步地。

　　2019年7月18日，泸州老窖获准公开刊行不晋升40亿元的公司债券，用于上述二期步地，接收分期刊行方式。其中，首期刊行规模为25亿元，该部分已于2019年9月4日在深交所刊行上市。而泸州老窖近日刊行的15亿元公司债券，等于此前被核准刊行但仍未刊行的剩余部分。

　　据了解，近几年，白酒行业刮起技改风潮，茅台、五粮液、洋河、今世缘、舍得酒业等开阔酒企纷纷投资技改步地，不外动漫区，白酒行业产能多余的欢乐也更加严重。白酒企业热衷技改的原因是什么，在新冠肺炎疫情影响确当下，泸州老窖、古井贡酒为何大手笔投资技改步地呢？

　　对此，白酒行业群众蔡学飞对中国商报记者示意，白酒行业的产能多余指的是中低端白酒的产能多余，而我国高端优质基酒长久处于产能不及情状。本体上，泸州老窖和古井贡酒的技改恰是为其家具的高端化发展铺路，性感尤物提前进行高端基酒的储备，作念好风险看重准备。

　　被质疑“小马拉大车”

　　尽管上述两大酒企齐赐与成本商场充分的情理，但其技改换作仍引来一些质疑。在这些质疑声中，“耗资无边”是最主要的成分。

　　中国商报记者梳剃头现，此前，大部分酒企单期技改步地投资多在10亿-30亿元之间。举例，2018年，舍得酒企召募资金不晋升25亿元，其中10亿元用于酿酒配套工程技改步地；2019年7月，五粮液发布酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化矫正步地议案，投资为4.14亿元；2020年2月25日，郎酒发布投资2.74亿元的盘龙湾基地技改步地信息，新增产能6000吨/年；白酒行业龙头企业茅台的6600吨茅台酒技改工程投资为35亿元。不外，泸州老窖技改二期步地耗资近40亿元，古井贡酒技改步地更是高达89亿元。

　　数据显现，2019年前三季度，古井贡酒终了营收82.03亿元，同比增长21.31%，终了净利润17.42亿元，同比增长38.69%。前不久，古井贡酒董事长梁金辉公开示意，古井贡酒2019年营收刚防碍了100亿元。对此，古井贡酒89亿元的技改步地被部分业内东说念主士质疑为“小马拉大车”。

　　白酒行业群众晋育锋对中国商报记者坦言，古井贡酒投资89亿元进行技改险些特殊于“再造一个古井贡酒”，果然让东说念主骇怪。他感触说念，此前好多酒企投资1500亩地膨胀产业园仅耗资十几亿元，古井贡酒新建的工业园区占地1830亩，且地盘在偏僻小镇，成本很低，该步地所需的89亿元资金用途“让东说念主详尽”。

　　白酒行业群众刘晓威也对中国商报记者坦言，白酒企业技改耗资并不大，因为智能化步地矫正仅为新技艺在白酒行业的利用，并不是研发新技艺。从古井贡酒的规模来看，瞻望十几亿元的技改资金即可餍足。因此，古井贡酒的大齐投资可能是当地政府借古井贡酒的动作进行产业布局，拉动投资、扩大工作。

　　除了“耗资无边”，另外一个质疑成分是上述两家酒企的技改步地相对逾期。白酒营销群众杨承平示意，近两年，高端白酒的需求越来越昌盛，错过此前扩产契机的泸州老窖此时技改有些“一火羊补牢”的意味。刘晓威也示意，“相干于同业业酒企，这两家酒企的技改照旧逾期一步了。”

　　技改资金“迷雾”

　　除此除外，两大酒企技改背后的资金开首更是成本商场的话题。中国商报记者对比发现，收场2019年三季度末，古井贡酒货币资金仅为36.96亿元，但这次却干涉89亿元进行技改。同时，泸州老窖的现款及现款等价物为103亿元，却通过“借债”发债进行技改。

　　一个资金不及却进行“豪赌”，一个资金敷裕却“借债”技改，这背后或与两大酒企的国企配景密不行分。刘晓威坦言，行为安徽当地的大型国企，古井贡酒引入外部投资者的可能性很小，它的“底气”或来自于政府的出资。

　　数据显现，古井贡酒大鼓动为安徽古井集团有限拖累公司，股份占比53.89%，最终受益东说念主为安徽毫州市国有金钱照应委员会，其辗转抓股32.334%；泸州老窖的大鼓动为泸州老窖集团有限拖累公司，股份占比26.02%，最终受益东说念主为四川泸州市国有金钱监督照应委员会，其辗转抓股51.01%。

　　除上述成分外，泸州老窖技改步地标背后，高端酒国窖1573的产能问题也成为争议焦点。此前，泸州老窖在回答投资者发问时曾示意，国窖1573的基酒产能极限为3000吨傍边。然则，在这次技改步地公密告布后，泸州老窖给投资者的复兴显现，国窖1573当今基酒有20000多吨储备，技改步地建成投产后，曩昔坐蓐中低等第基酒的老窖池不错置换出来，用于坐蓐国窖1573。有部分业内东说念主士合计，泸州老窖的“话风”有所改变。

　　对此，晋育锋坦言，无论哪类香型的白酒，其特优级、优级、良级、中级等各个级别的白酒产能齐相对固定。对泸州老窖而言，因明代窖池数目固定，国窖1573产能势必有限，按照泸州老窖此前公布的2%的优质基酒率诡计，国窖1573的基酒极限产能约为3200吨傍边。晋育锋示意，“如今动漫区，泸州老窖示意将通过技改膨胀优质基酒产能，有浑浊公众瓦解的嫌疑，泸州老窖应该对此进行领路。”